Apesar da imensa exposição de investidores, e da economia brasileira é raro ver uma série histórica dos preços do Minério de Ferro. Então incluimos a seguir um gráfico compilado à partir de dados do FMI (Fe 67,55% contratado para Europa, FOB Ponta da Madeira, em centavos de dólar por dry metric tonne unit).

Precos Historicos Minerio de Ferro Bojlesen Capital - Precos Historicos Minerio de Ferro Bojlesen Capital

Obviamente a primeira coisa que se nota é que ela é um tanto quanto ‘peculiar’ (nada como um eufemismo). O aumento também é facilmente observado em outros insumos da cadeia do aço (como o carvão metalúrgico). Mas o motivo do aumento fica fácil de notar no próximo gráfico.

Importacao Chinesa de Minerio de Ferro Bojlesen Capit - Importacao Chinesa de Minerio de Ferro Bojlesen Capital 1

E realmente não é nenhum mistério, é um fato sabido que o crescimento da China tem sido o grande propulsor do minério de ferro. O que é um mistério é o pouco acompanhamento do maior cliente das mineradoras (como os últimos números da CLSA, o BDI, relatório de empresas de frete marítimo, entre outros indicadores).

Como disse Yogi Berra uma vez “o que não pode continuar pra sempre, eventualmente vai parar”.

Christian Bojlesen
Bojlesen Capital